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國民信托陜國投增資失敗 信托公司競相增資為哪般?

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發布時間:2017-03-06

   【新財富網 www.tjevm.icu】2月的最后一天,渤海國際信托在官網掛出了一條新聞,顯示去年年底獲批的增資資金已全部到位,累計56億元,其中16億元計入注冊資本,40億元計入資本公積。

  除渤海國際信托外,據《投資者報》記者統計,1月至今,已有至少4家信托公司公開披露擬將增資或已經完成增資計劃,涉及資本金合計近60億元。

  不過有人歡喜有人憂。國民信托、陜國投兩家信托公司想增資卻未完成。為什么未通過?兩家公司到底犯了什么忌諱?對于相關原因,兩家公司未能給出合理解釋,但外界有不少說法。

  信托增資要規范

  近年來信托增資一浪高過一浪。不論是大刀闊斧還是小步快跑,天南地北的信托股東們都努力著不掉隊伍,這當中多數成功了,也有極少數因主觀或客觀原因失敗。

  2016年年底,國民信托增資因不符合《中國銀監會信托公司行政許可事項實施辦法》(下稱“《實施辦法》”)第七條對信托公司出資人的規定而被監管罕見地“不予批準”。

  根據規定,《實施辦法》規定了十項條件,業內認為近年來不斷被傳易主的國民信托可能是違背“5年內不轉讓所持有的信托公司股權”的相關規定,遺憾的是,在各類敏感事件聚集的當下,國民信托尚無法回應記者的采訪。

  業內認為,與國民信托相比,陜國投的定增卻有些時機不巧。2月17日,證監會對《上市公司非公開發行股票實施細則》的部分條文進行了修改,發布了《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為的監管要求》,規范上市公司再融資。其中一條指出,上市公司申請增發、配股、非公開發行股票的,本次發行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月,由此陜國投方案不得不延后。

  “一般而言,信托公司的增資渠道主要有三種:股東直接出資、引入投資者或是通過資本公積、盈余公積和未分配利潤轉增資。” 百瑞信托博士后科研工作站研究員陳進博士表示,多數信托公司會傾向于采取轉增資的方式,一是由于過去幾年發展信托公司積累了較多的利潤,二是無需股東新出資,通常股東出資比例不變,溝通和操作較為方便。

  從2016年信托公司增資情況來看,渤海信托采取了引入投資者方式,西藏信托、中航信托和中江信托等均采取轉增資,昆侖信托則由股東直接出資和轉增資相結合進行。

  增資穩人心

  “過去幾年,信托公司頻繁增資,最初是受到《信托公司凈資本管理辦法》的影響,為不斷補充凈資本以及擴張業務。而近兩年,隨著信托業的發展,遇到瓶頸,面臨轉型等原因,增資除了有助于信托公司發展擴大業務規模及提高固有業務收入增長,還能加強信托公司的風險承受能力和抵御能力。增資也進一步體現信托公司及股東對信托業的發展和自家信托公司的信心。”格上理財研究員王燕娛表示。

  以華澳信托為例,2016年4月,華澳信托股權重組完成,北京融達投資有限公司持股50.01%,重慶財信企業集團有限公司持股49.99%。今年1月底,華澳信托又增資終獲上海銀監局批準,注冊資本將由6億元升至25億元。據華澳信托相關負責人介紹,公司股東目前已有持續增加資本實力的計劃,擬在未來一至兩年逐步增加公司注冊資本至50億元,而增資至25億元的各項手續目前也在有序推進。可見,面對股東更迭、高管調整的難題,增資穩定了華澳信托的軍心。

  上市公司安信信托則通過非公開發行股票的方式完成募資,將注冊資本增至20.72億元。

  從安信信托近年來的高速成長來看,作為業績前十的信托公司,原先的注冊資本并不高,需要新增募集資金支撐公司信托業務和固有業務的發展。

  作為交銀國信持股85%的大股東,交通銀行日前也向交銀信托增資了17億元,據市場估算,若按比例增資后交銀國信注冊資本有望達到57.65億元,一舉達到行業上游。而在給予記者的回復中,交通銀行同樣提到了這有助于縮小交銀國信與行業標桿的差距。根據銀行間市場披露的有關數據顯示,2016年金融背景信托公司凈資產分別為:中信信托201億元、興業信托138億元、建信信托100億元、交銀信托71億元。

  未來增資仍有大空間

  連續幾年的增資高潮,信托增資會否就此進入下半場?多位專業人士認為,未來的空間還很大。在采訪中,不止一家公司向記者表示,不排除會隨著業務規模提升和各項風險資本之和的動態變化結合凈資本要求再做增資的可能。

  陳進認為,在凈資本監管下,注冊資本直接影響凈資本,其對業務開展的實質影響才是根本。“在行業評級中,凈資本基礎值為2億元,滿分值為100億元,從2015年年末信托公司年報數據看,46家信托公司披露了凈資本,其中超過100億元的僅為7家。而以中國貨幣網披露的63家信托公司2016年年末的財務數據來看,凈資產超過100億元的信托公司也只有12家,如果再減去風險扣除項,凈資本超過100億元的公司,可能會少于10家。可見在該項中得高分的公司并不多。從這個角度看,信托公司增資還有很大空間。”

  不過,增資也帶來經營壓力。資本金的提升短期會使資本收益率下降;而在轉增資的背景下,雖然資本金提升,但凈資產并未相應提升,對于公司經營也會造成一定壓力。

  “現在有不少集團背景的公司把信托公司作為金融控股的平臺,通過信托投資其他金融機構,但投資金融機構的單筆資金量都較大,往往也需要集團公司對信托進行增資。與此同時,信托業目前的中小公司還有一大批,信托資本在金融行業里也不算太大,增長的空間還是蠻大的。”采訪到最后,中鐵信托副總經理陳赤說。

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