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螺紋鋼振蕩走勢將會延續較長時間 維持偏空思路

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發布時間:2017-11-22

   螺紋鋼期價自9月初高點回落以來,一直維持數百點的區間偏弱振蕩走勢。筆者認為,這樣的振蕩走勢將會延續較長時間。

  商品市場陷入中期整理格局

  自2016年年初供給側改革以來,以黑色系為首的大宗商品價格連續大漲。但2017年9月之后,商品需求被證偽,宏觀經濟數據不及預期,商品價格從高位回落。從文華商品指數來看,自從2017年9月初的近幾年高點164.90回落以來,近期指數一直在60日均線下方偏弱整理。

  最新公布的10月工業產出、固定資產投資和零售銷售增速等數據均弱于預期,顯示四季度中國經濟增長可能會放緩,但依舊堅定看好中國經濟的中長期發展前景。近期主要商品多空力量膠著,中短期較難打破區間振蕩格局。因此,預計商品市場區間整理格局仍將維持較長時間,可以關注明年一季度是否能再度突破上行。

  鋼材上漲高度有限

  11月15日,北方“2+26”個城市采暖季錯峰限產正式啟動。在石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市,采暖季鋼鐵產能限產50%。與此同時,北方多地還發布封土令,2017年11月15日至2018年3月15日,停止各類建設工程土石方作業、房屋拆遷(拆除)施工,停止道路工程、水利工程、土地整治等土石方作業。

  北方采暖季的一系列環保舉措對鋼材市場造成了供需雙殺的結果。短期供應縮減支持鋼價走強,而一旦需求被證偽,再加上房地產市場中期趨弱的預期,鋼價再度回落也為時不遠。因此鋼材上漲高度有限。

  偏低的庫存給予鋼價一定支撐

  目前鋼材庫存處于年內低位。據相關數據顯示,截至11月17日當周,螺紋鋼的社會庫存為351.19萬噸,較年內最高點2月17日當周的859.77萬噸已經減少了508.58萬噸,或減少約59%的庫存量。偏低的庫存給予鋼價一定的支撐。

  此外,當前全球經濟逐漸走好,市場早已走出了全面看空的悲觀氛圍,大宗商品振蕩筑底,價格企穩態勢明顯,鋼材包括鐵礦石等原料的價格不宜過度看空,鋼價下方支撐明顯。

  綜上可知,螺紋鋼價格呈現偏弱振蕩走勢。雖然低庫存托底,使得鋼價不會連續大幅下挫,但是中短期市場情緒偏悲觀、鋼材需求遇冷以及房地產市場轉弱等因素仍將導致鋼價振蕩下行,操作上偏空思路對待中短期螺紋鋼。

  (作者單位:海航期貨)

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